配网规划有望明年公布 许继电气迎大投资时代

许继电气作为国内配网设备龙头公司,正推进收购母公司许继集团旗下配网等资产,年底前将完成交割,其配网产业链将进一步完善。加上国家电网公司的控股背景,许继将直接受益于配网大投资时代的到来。 

  根据记者的调研,业内研究员表示,国家电网公司编制的配网规划有望明年2月前出台,预计到2015年自动化设备投资有望达到400亿元,到2018年配网设备投资有望达到6000亿元,配网投资未来几年有望呈现爆发式增长。 

  重组标的进一步完善配网产品链 

  许继电气此次发行股票购买许继集团的4家标的公司资产,分别是:柔性输电分公司、许继电源有限公司75%股权、许昌许继软件技术有限公司10%股权、上海许继电气有限公司50%股权。这4家公司在国内市场均具有较好的市场优势,收购完成后将进一步完善许继电气配网产业链。 

  许继电气内部人士表示,重组已获得证监会批复,资产交割有望在年底前完成,并表后对公司今年业绩将增约2亿元净利;涉及重组的标的资产盈利预测为,2013年至2015年可实现的净利润分别为2.07亿元、2.30亿元、2.54亿元。 

  柔性输电分公司业务主要是直流换流阀、新能源发电并网设备、直流融冰装置等业务。此次资产重组完成后,许继电气将能够提供包括换流阀、控制保护系统、直流场成套设备等在内的高压、特高压直流输电系统核心装备全面解决方案,同时具备提供电动汽车充换电配套设备的能力等。 

  许继电气内部人士对记者称,直流换流阀和公司的直流场、控制保护等设备一起应用换流站,但换流阀的成本占换流站设备的30%,是换流站整流和逆变的关键设备。 

  这位人士表示,在国内市场中,当前公司的直流输电业务基本与中国西电平分;而直流融冰装置为消除冰冻灾害对输电线路造成的损害,主要应用在南方电网;和新能源发电并网设备一样,融冰装置市场前景较好,但目前市场需求并不大。 

  另外,此次购买的许继电源有限公司主要从事电动汽车充换电设施、电力电源(包括电力直流操作电源、电力专用UPS)、特种电源等业务。他表示,电动汽车充换电设备等业务市场优势明显,国内从事的公司并不多。

  首个区域配网大单今年获8-9亿收入 

  许继电气内部人士对记者称,公司全年业绩将保持增长,净利润同比增幅较大,其中智能电表业绩增长较快;公司在配网设备领域具有较强的市场优势,今年订单总体保持增长,首个区域配网大单山东配网方面料今年将贡献8-9亿元收入。 

  这位人士表示,截至今年9月,公司在手订单约60亿元;公司基本覆盖配网领域的成套设备,在配网设备领域具有较强的市场优势,去年获得山东省各地市配网建设约20亿元的订单,也是公司获得的第一个区域配网大单,今年该项目将贡献8-9亿元收入。 

  许继电气内部人士称,公司配网业务主要集中在珠海许继电气有限公司,而在国内市场,其业务主要竞争对手仅有同在国家电网公司旗下的南瑞集团、上市公司国电南瑞;与南瑞相比,公司并没有电网调度相关业务,这是业务的主要短板。 

  许继电气这位人士称,受益智能电网建设等,今年智能电表招标订单有所增加,使得智能电表业绩相对增长较快,上半年智能电表收入同比增42.94%,但全年业绩仍主要是智能变配电系统等收入贡献。 

  上述人士表示,在特高压方面,公司直流输电业务在直流线路领域具有较强的优势,但今年没有新增订单,目前执行订单主要是约2亿元的哈郑直流线路合同,将完成75%订单额。 

  另外,许继电气配网等业务的综合毛利率虽然有所下降,但基本维持在现在28%左右的水平,公司今年对成本费用等进行控制,使得今年净利润同比增幅较大。 

  今年前三季度,公司实现营业收入约41.76亿元,同比增6.59%,实现归属于上市公司股东的净利润约2.86亿元,同比增106.23%。 

  许继电气为国家电网公司旗下上市公司,为国内配网设备的龙头公司,能够为发电、输电、配电、用电等电力系统各环节提供系统集成业务,横跨一次、二次设备、交流及直流装备领域。 

  许继电气主要业务包括智能变配电系统、直流输电系统、智能中压供用电设备等,尤其是直流输电业务在国内的市场份额可达50%,而完成对集团旗下4家公司股权收购后,配网产品链将进一步完善。

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